比特币是坏黄金吗？ 为什么比特币会因通胀上升而下跌？ SBF接受《孙权》主持人尖锐提问

SBF日前受邀参加了Sohn Investment Conference 2022，在采访中谈到了他对市场的看法，包括通货膨胀和利率对加密货币的影响，比特币和黄金的比较，加密货币的威胁美元等等。

（背景补充：SBF大话》说“算法清算”可能会闪崩！SBF的长文解释了反酸的机制，本文分析了双方的争论）

FTX创始人Sam Bankman-Fried受邀参加“Sohn 2022”接受采访。 本次采访的主持人是市值 74 亿美元的支付公司 Stripe 的创始人兼首席执行官 Patrick Collison。 采访中，双方讨论了很多话题，包括近期市场行情、加密货币对美元的影响等等。

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比特币比黄金差吗？

一开始，主持人Patrick Collison提到了比特币。 其表示，尽管很多人将比特币视为黄金，但他们甚至将比特币视为“更好的黄金”，因为它易于交易和携带。

不过，作为一种资产配置比特币下跌对股票的影响，黄金价格是“逆周期”（Counter-Cyclical）的，而比特币确实是“顺周期”（Pro-Cyclical）的。 对此，帕特里克科里森问道：

“这是否意味着比特币实际上是更差的黄金？”

SBF 认为这涉及驱动市场的因素。

例如，如果地缘政治因素驱动市场，那么比特币通常与证券和股票呈负相关。 如果这些国家的人没有银行账户或在财务上被排斥在外，那么数字资产或比特币很可能成为另一种选择。

然而，在过去几年中，推动加密市场的主要因素一直是“货币政策”：

“现在的通胀压力使得美联储有必要改变货币政策（收紧货币供应），从而导致市场发生变化。

在紧缩周期中，人们开始认为美元会变得稀缺，这种供应变化将导致以美元计价的商品下跌，无论是比特币还是证券。”

另一方面比特币下跌对股票的影响，大多数人认为，今天不断上升的通货膨胀对比特币来说应该是一大利好，但比特币的价格却在持续下跌。

对此，SBF认为推动比特币价格上涨的是通胀预期。 尽管今年通胀持续上升，但市场对未来通胀的预期实际上正在下降。

“我认为通胀应该在 2022 年放缓。

事实上，通货膨胀已经上升了一段时间，直到最近CPI（消费者物价指数）等指标才反映出真实情况，而过去的通货膨胀也是比特币价格在本季度持续上涨的原因。过去一段时间。

所以今年不是通胀上升，而是通胀下降的预期心态。 “

实际利率上升对加密资产是好是坏？

上周公布的CPI指数年增长率为8.6%，创40年来新高，加剧了美联储可能加大加息力度的疑虑。 人们普遍认为，利率尤其是实际利率的上升会导致股市下跌。 加密资产呢？

主持人问：

“实际利率上升对加密资产是好是坏？”

SBF 认为，实际利率的上升对加密资产有负面影响。

其解释说，利率上升意味着市场上流动的资金会减少，而加密资产具有“投资资产”的属性，自然会受到影响。 此外，加息还会影响机构和资金投入的意愿。

SBF 说：

“过去几年，风险投资和机构等主要投资者一直在积极投资股票市场和加密市场，但在过去几个月中，这些投资机构开始抛售资产，引发了抛售压力。股票和加密货币。”

加密货币对美元的影响

接下来，Patrick Collison 谈到了加密货币对美元的影响。

首先，他引用了硅谷风险投资教父彼得·泰尔的话说，很多人和彼得·泰尔一样，认为比特币等加密货币被视为可以替代美元的货币。 这样做的原因包括更低的交易费用，以及更大的金融包容性，使 70 亿人可以获得金融服务。

“所以对我来说，我仍然不知道加密生态系统对美元是好是坏。你怎么看？”

SBF表示能够理解帕特里克-科里森的困惑，因为这不是一个单方面的问题。

加密货币本身是一个多方面的产品。 一方面，它是一种交易效率更高的货币，可以补充美元、英镑等强势货币的不足。 另一方面，它也可以是一种资产，在大家的资产配置中替代一些美元或者其他资产。

SBF认为，与其争论比特币或其他加密货币对美元的影响是好是坏，不如说加密货币提供了另一套“交易系统”，将对那些功能不佳的国家货币造成压力。 ，为人们提供另一套选择。

总之，对于美元、英镑等货币体系来说，加密货币可能是对货币体系的补充，但同时，加密货币也会替代一些货币功能不足的法定货币。

SBF 说：

“你可以看到，由于数十年的管理不善，一些法定货币的表现非常糟糕，我认为这些国家将需要一种更稳定、更稳定的货币。所以我认为加密货币就像是这些法定货币解决方案的替代方案，提供了一种有效的交易系统。”