期货合约的杠杆怎么计算，为什么这么容易平仓？| 白话区块链介绍 128

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大白曾在一篇文章中向大家介绍过：期货合约是对某项期货交易的约定。

今天大白将简单介绍期货合约的第二部分：保证金制度、杠杆和强平。

我们先来看一个例子。为了解释方便，我们不考虑交易中的手续费：

张三是一名EOS爱好者，认为这对EOS来说是一个很大的好处，EOS的价格还会继续上涨；李斯认为，如果大家看好EOS，价格会提前上涨，等BM在6月公布消息，好坏参半，EOS价格会下跌。

于是，张三去交易平台存入了100个EOS作为期货合约的保证金，并以10倍杠杆开多头；李斯还存入了100个EOS，以10倍的杠杆开空头。假设他们购买时，EOS 的价格是 40 元。

在期货合约中，如果投资者（如张三）看好某个标的（如例子中的EOS）并认为未来会上涨，则应该开多头；如果（如李四） 看跌，如果你认为会下跌，你应该开空头头寸。杠杆的作用是通过小而广的方式放大收益/损失。

假设 6 月 1 日，BM 公布消息后，EOS 价格大幅下跌，最终跌至 30 元。与张三、李斯买的40元相比，价格下跌了25%。张三和李四的期货合约呢？

我们先来看张三，因为张三开了10倍杠杆，所以对于张三来说，他的期货合约盈亏是EOS价格波动幅度的10倍。也就是说，由于张三看涨做多，只要EOS价格上涨10%，张三的收益率就会达到100%；价格下跌10%，张三损失100%。

这样，当 EOS 价格跌到 36 元时，张三的损失将达到 100%，即 100 个 EOS 本金全部损失，即平仓。

但在实际操作过程中，交易平台有保证金制度，会给出最低保证金率。一般来说，10倍杠杆的最低保证金率为10%。也就是说，只要张三的期货合约亏损达到90%，如果不继续追加保证金，交易平台就会强制卖出张三的看涨合约，即强制平仓，避免价格上涨从继续下跌。张三损失超过100%。这样，如果没有追加保证金，只要 EOS 价格跌到 36.4 元，张三就会被平仓。

我们再来看看李思。因为李四看跌，也是10倍杠杆，EOS从40元跌到30元，跌幅达25%。因此，李斯的期货合约收益率为250%（EOS标准）。也就是说20倍杠杆跌多少会爆仓，李斯用100个EOS赚了250个EOS，加上本金，一共可以提现350个EOS。

如果以人民币价格计算，收益并没有那么高，因为 EOS 价格下跌了。李斯投资了100个EOS，当时价值4000元；最终可以提现350个EOS，价格跌至30元，总价值10500元，相当于赚了6500元，收益率为162.5%。也就是说，卖空的部分收益将被价格下跌所抵消。

除了10倍的杠杆，一般交易平台还提供1倍、2倍、3倍、5倍、20倍的杠杆，甚至有些交易平台提供100倍的杠杆。100倍杠杆意味着只要反方向移动1%，仓位就会被平仓。因此，杠杆越高，风险越大。

如果张三和李四买期货合约，EOS价格不断上涨，最后涨到50元，你能算出张三的收益吗？当价格到达时，李斯会清算多少？欢迎在留言区留言。

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