华尔街GME游戏站散户榨干真相，韭菜真的能收割镰刀吗？

过去一周，全球最受关注的事件是美国散户投资者与卖空机构之间的对抗。在二级市场，他们争夺游戏销售公司Game Station的股票（股票代码GME，以下均使用GME）。

与其他美国故事相比，这件事在中国更受关注，因为除了一夜暴富的“万能”吸引力，还有中国式的武侠梦劫富济贫。穷，还有内敌。乱七八糟的“提神”。

今晚，我们都是衡山人吗？

然而，事情往往没有那么简单。从表面上看，那些为散户代言的人可能只是装猪吃老虎。一夜暴富的传说，就像所有敲鼓传花的骗局一样。拿最后一根棍子的人是傻子。

而且在这件事情上，连吃瓜群众都可能吃自己。 （如果你已经知道事情的基本事实，可以直接向下滚动到第二部分阅读）

发生了什么？一夜暴富，韭菜收镰？

包括游戏行业媒体在内的多家媒体都进行了介绍。我们将不再赘述。

高层总结一下，游戏销售公司Game Station旗下的股票GME，其主营业务是线下。因此，在美股市场，一方面，由于Steam等网络游戏销售平台的持续增长，长期以来一直不被看好。另一方面，再加上疫情的影响，他们面临着破产的威胁。所以它被严重短路了。

游戏站

这件事发生后，在网上，聚集华尔街贝特轮胎的投资者决定联合起来，一起购买GME股票，让股价走高，让空头赔钱。

一些散户投资者使用 Leo 和 Sprint 来表达他们的反馈

截至目前，GME的股价已经达到325美元，已经在20元左右（即1月12日）开盘，上涨了16倍以上。最高价为 483 美元，超过 24 倍。 2周，十几次，什么样的工作？美国毒贩还卖什么？赶紧跟论坛里的大佬炒股吧？

更何况，除了一夜暴富的梦想，还有对华尔街、机构控制财富的不公和游戏规则的长期怨恨。

专门从事商业报道的媒体CNBC就此事采访了受访者Chamath Palihapitiya（Social Capital首席执行官、前Facebook高管、金州勇士队老板）的观点很明显：

华尔街的对冲基金举行小型会议进行交易，不像论坛上公开透明的讨论。从特斯拉股价的历史来看，所有的对冲基金都是错的，所有的散户都是对的。为什么对冲基金要优于个人投资者？对冲基金只对大型投资者开放，不对个人投资者开放。现在散户赚钱了，他们不服气，想限制散户。为什么？

ChamathPalihapitiya

这位受访者还不是散户的代表，他自己就是金字塔顶端的一群人。

他说的逻辑貌似还行，其实他不是什么好人。

问题是，韭菜真的能赢吗？

听起来令人兴奋，令人兴奋，不是吗？

但是散户投资者真的会赢吗？

这个问题与另一位新手投资者提出的问题有点相似。在牛市中，股票上涨，每个人都赚钱。钱从哪里来？

简单地认为这件事是散户炒空头寸，未免有些幼稚。有几个事实在其他文章中没有过多提及。

1 机构比散户投资者拥有更多信息

作为近年来流行的免费经纪公司，零售基地 Robinhood 是一种出售用户交易数据的盈利手段。因此也受到了SEC的质疑和罚款。

也就是说，购买这些数据的机构/个人，看这些数据，无异于斗地主，可以看到对方的底牌。这种类似的数据更多地掌握在机构手中。也就是说，在正常情况下，机构比散户能掌握更多的信息。

2 电脑操作、AI、量化交易盛行

在掌握了足够的信息后，计算机可以根据设定的模型或AI判断，在哪个价格买入和卖出，可以最大化收益。这并不完全准确，但可能没问题。

如果每个人都没有信息差异，那么这场比赛就是平等的比赛。

如果有不良信息，例如大型机构向散户投资者提供信息。短线散户越多，越偏离基本面，受的苦也越大。

散户的优势在于你不是唯一的对手，藏得更深。

3 做空和做多的风险是不平等的。

如果你做多，你可以获得无限的利润，最多可以输掉所有的损失。

做空，利润最多翻倍，亏损无限。

所以卖空机构更倾向于短线，随时使用其他工具来降低风险。

短时间内，操作可能来不及，但只要有时间慢下来，总会有办法解决的。

比如很多视频和文章中都提到了MelvinCapital，这次被散户打败的卖空者。

融资后更理性的操作是买入其他可以对冲风险的产品，而不是急于买入自己买入的GME股票平仓。

所以后来报道说，通过其他资金筹集的资金也丢失了，所以我不太相信。当然，部分资金可能用于支付空头保证金，这需要计算是否是收盘价，或者是否更值得购买对冲产品。大概逻辑是这样的，只是想解释一下，其实不是选择。

比如美股恐慌指数的相关产品这几天涨的比较高。

恐慌指数一度达到70%以上

比如大家都去商场吃饭，你想吃的那个如果排队等了2个多小时，就已经很饿了。如果你不吃，你会死。另一家餐厅也很好吃，何必等呢？

举个更恰当的例子，去赌场赌骰子。骰子的规律是买大买大，买小买小。

散户买入大盘，空头则通过向散户借筹码买入小盘。

买大的人很多，而且一直开大。也因为购买的人越来越多，芯片的价格也一直在上涨。

如果你很矮，你有以下几种选择，你选择哪一种？

A 继续从散户那里借筹码小额购买，但也可能没有筹码可以从散户那里借。

B筹钱，按现价买筹码，还钱，但在购买过程中，筹码价格会不断上涨，扩大亏损，增加散户的利润。

C 筹钱，在另一桌下注，赌在你面前的一些相关的东西，比如赌散户赢还是空头赢（当然，这可能仍然会影响上一桌的情况） 或者，押注芯片价格的波动（相对不受影响）。

这就是所谓的套期保值——当资金量大到足以买入一只股票或大量卖出一只股票时，这样当股票本身的价格受到影响时，机构就会相应买入一些对冲金融产品保证更高的回报。

从 1 月份 MelvinCapital 报告的 53% 的亏损情况来看，很明显是使用其他工具/产品来规避风险。 .

4 在离桌前，没有人可以说自己是游戏的赢家

老韭菜识字，浮盈不胜。没有花的钱就没有赚到。

这回答了人人赚钱的所谓牛市。

赢得最后一场比赛的人获胜。

GME的“闹剧”还没有结束，还在疯狂拉动股价。

代理机构？

5 GME股票交易量很大

上周GME日交易量突破100亿美元，最高295亿美元。 SLA一般在200亿以上。这笔资金可能只涉及小型卖空机构和散户投资者？

我相信有很多组织互相争斗，新旧势力互相对抗。

6个GME股票波动幅度大，多空期权交易随时可平仓

在零售基地 Wallstreetbets 上，很多人都推崇 YOLO，也就是 You Only Live Once ，你只有一个生命，所以你应该尽力去穿梭，所以特别推荐期权交易。

一般而言，多头期权可能代表 10 股或 100 股的期权，这意味着增加了相应的杠杆。

再看GME的波动性，一分钟可能是百分之几，也可能是几十个，期权短期内可能无法交易。

那么，比如你看涨一个10倍杠杆的期权，只要下跌10%，结果就是爆仓，全损。

这就像很多人用杠杆购买比特币一样，但实际上并没有赚到比特币上涨的钱。因为杠杆太大，波动无法持续。

所以，考虑到以上几点，其实你不知道谁输谁赢。

经纪商不允许购买 GME。是因为券商和空头齐头并进吗？

现在的媒体真的很糟糕，大家不要被节奏所引导。

零售经纪公司 Robinhood 的首席执行官表示，经纪公司真正停止购买 GME 的原因是为了保护散户投资者自己和 Robinhood。

Robinhood的公关不够好，明显不如金字塔顶端的Chamath，但仁义十足。

你看，让我们解释一下，散户可能不是最终的赢家，我们在上面使用了这么大的空间。作为利益相关者，Robinhood 不可能几句话就拉开距离。

事实上，美国社会不是政治的，而是商业的。也就是说，一切以利益为先，尤其是华尔街。

知乎博主解释了Robinhood等券商停止买入相关股票的原因。这是非常专业的。我们在原文中放了一个链接，您可以点击查看。

简单来说，过去交易相对较小的股票，但交易量的突然增加给券商带来了更大的风险（可能是保证金不够），所以券商只能暂停来规避自己的风险。

本周将发布声明，停止散户疯狂拉垃圾股

政府，绝大多数市场参与者，希望相对稳定的增长。我国近年来一直在推动去杠杆。在此次事件的报道中，经常会提到保时捷收购大众股份的空头挤压，最终证交所出面。保时捷释放5%的股票平仓，平息了事件。

为什么？

继续以赌场为例。

小明和小红，各有100元，下棋，一局赢10元，输一局输10元。如果您连续输掉 10 场比赛，您将输掉所有的钱。

一般情况下，你可以玩很久，因为玩的时间长，来看他们玩的人会越来越多。场面似乎越来越热闹，我们经常用“生态越来越好”来形容这种情况。

如果是100元一局，马上就结束了。没有人必须玩或看。

回到10元一局的局面，慢慢的，看着玩的人，不甘寂寞，开始赌小明和小红之间谁赢谁输，谁能连胜，又能连赢多少 潘... 每个人的口袋里都有100块钱，同样的道理，一次下注10块钱，可以玩很久，会吸引更多的人来玩。

下注100元很刺激，但也和上面的情况一样，游戏马上结束。

目前的情况和这个例子很相似。

2008年的金融风暴，是因为房贷被包装成金融产品，百倍千倍杠杆，一波一波，整个体系崩溃，大家都来不及玩了。如果没有这些数十万倍的杠杆和更少的波动性，就不会有金融风暴之类的事情。

所以大家担心的不是散户赚钱（那点钱在金融市场上真的不算什么），而是散户和机构背后隐藏的想要一夜暴富的心态，给系统带来的风险。

许多人持有查马斯自由主义者的积极态度。一方面，他们认为市场工具对每个人都是公平的，只要是合法的、可以操作的。到目前为止，空头的预期损失约为200亿美元散户如何做空股票，距离系统性风险还很远。

这是最糟糕的，因为它实际上是不公平的。散户和机构的资金不同，可以使用的资源、交易的手段、持有的信息都是不公平的。所以你应该再想想说这话的人的目的。

其次，200亿美元在美国股市可能确实不算什么，但如果这种行为被默许然后被复制呢？

最可怕的是有些人把散户放在前面，打着让散户赚钱的名义，一旦反对，就会以政治正确的名义被推翻。

考虑一下。

因此，我们预计本周美国政府或 SEC 会做出一些回应。也就是说，吃饭了，就希望有对策。

如果我们不阻止它，我们每个吃瓜的人都可能成为受害者。就像 2008 年的金融危机一样。

Gamestop 真的值那么多钱吗？

最后我们来说说GME的持股公司游戏发行商Gamestop到底值多少钱。

随着 Steam 的蓬勃发展，在线/数字游戏销售变得非常流行。游戏零售霸权之战不再是Gamestop与Steam之间的较量。在这个行业中，PC端的Steam为王，其公司Valve尚未上市。

其他平台，每个都有自己的数字版本，都在自己的平台上出售。然后，在美国，还有一点点可怜的实物份额，卖给了各种超市（是的，超市也出售它们，例如沃尔玛、Target、Costco、Bestbuy）和 Gamestop。

近年来，Gamestop 关闭的店铺数量超过了开业数量。财务报表写得很清楚。再加上疫情的原因，人们更倾向于网购散户如何做空股票，实体店更孤独，不断亏本。

所以，要不是在论坛上群炒，椽子说只值20块钱，真的只是多多少少而已。在 Gamestop 做出调整以提高竞争力之前，它真的不应该购买

不合理的事情不会永远存在。

对于历史上的每一次空头挤压，相关股票都以糟糕的结局收场（事件发生后，它迅速下跌）。

感情是好的，但不要做坏事。

散户也应该赚钱，但君子爱财有道。

巴菲特不是在一周内赢了 200%，而是在 50 年内每年赢了 20%。

股市的真正价值，不是炒股，找个接盘侠割韭菜。

作为企业的融资渠道，帮助这些真正的价值创造者共同成功。

最后一句话，金融本身不产生价值，华尔街的狼还不如农民的口粮。