如果比特币减半后牛市没有到来，市场会发生什么变化？

昨天看到一篇文章说，如果明年牛市不来，市场将面临灭顶之灾。 这个话题很有意思，值得大家一起思考和讨论。 如果明年比特币减半后牛市没有到来，甚至与预期相反，市场会发生什么？ 我们应该做什么？

因为诚然比特币今年的走向多次让人意外，很多之前备受期待的重大利好已经耗尽，并没有形成巨大的利好刺激。 所以我们有必要考虑一下今天提出的问题的可能性，市场并不总是按照人们的预期发展。

关于“比特币减半”共识

不难发现，从今年年初，甚至更早的时候，市场上90%的投资者都在期待2020年的比特币减半事件，而减半也成为了2020年值得期待的年度事件. 因为这是一个既定的事件，按照比特币原有的协议，比特币的区块奖励每四年减半一次。 因此，不少人根据历史上比特币的前两次减半过程，总结出“每次减半必有牛市”的“经验”和“规律”，并衍生出与减半挂钩的“牛熊”。 循环论”。

首先再科普一下为什么区块奖励会减半，为什么大家都期待“减半”。 虽然此前节目中多次进行了“减半”科普，比特币减半的相关信息也不断更新，但发现还是有不少新人对减半的意义和逻辑不甚了解.

为了避免通货膨胀问题，比特币协议设置了数量上限，即比特币的总量只有2100万枚。 如果有新的比特币进入系统，网络会在一定程度上控制比特币的产出节奏，即需要影响和调整矿工的挖矿速度。 因此，比特币网络每四年将区块奖励减少一半，相当于增加挖矿难度，之后生产比特币的速度会越来越慢。

比特币自诞生以来，经历了两次“减半”，即：2012年11月28日，比特币区块奖励从50BTC减为25BTC； 2016 年 7 月 9 日之后，区块奖励减少到 12.5 BTC。 所以下一次，根据目前的猜测，比特币预计在2020年5月18日左右第三次减半区块奖励，之后矿工的区块奖励将变为6.25 BTC。

为什么会有“减半必有牛市”这样的共识？ 首先，人们会用基本的供求关系来分析价格上涨的逻辑：在不考虑其他因素影响的情况下，无论哪种商品供应减少，价格都会上涨。 区块奖励减半后，市场上新增比特币的速度会变慢，但会越来越多的人了解和投资比特币，这意味着人们对比特币的需求会增加，这样一来，供求曲线就有了变化，推动比特币价格攀升，所以人们说减半会带来牛市。 第二，人们根据历史经验进行推测和判断，将减半与牛市直接联系起来。 大家看过各种比特币价格走势图，走势图反映了2012年和2016年两次比特币区块奖励减半后，行情涨了几倍甚至几十倍，所以大部分人的结论是，减半之后，一般都会有成为牛市形态。

但如果市场打破这个规律，出乎大多数人的意料，这些人对比特币的信念会不会崩塌？

减半是催化剂，但不是决定因素

有人会说这是过度担心，但我们要时刻敬畏风险。 作为普通投资者，你永远无法控制市场，只能适应市场。 我们不妨分析一下，前两次大牛市真的只是减半推动的吗？ 显然不是，这只是大多数人看到的现象，以为自己发现了所谓的周期和规律。

10月17日写的文章《比特币再次跌至8000美元，你真的了解减半牛市吗？》 ”提到需要重新认识减半与牛市的关系。减半事件只是推动价格上涨的主要因素之一，并不是决定性因素，只是起到了锦上添花的作用。一定的市场背景 市场背景往往是我们忽略和不考虑的一个因素。

首先，2013年的“牛市”是因为比特币逐渐进入人们的视野并被早期投资者所认可，“数字黄金”的概念开始被赋予。 随之而来的是大量山寨币的出现，增加了投资标的数量，刷新了人们对传统投资市场的认知，引发了大量新用户的兴趣，开启了这一轮牛市。 其次，在2017年的大牛市中，我们不得不考虑到以太坊智能合约的成熟，技术上的突破，以及它所带来的通证经济和突发财富效应比特币每天产出多少个，为市场带来了巨大的增量资金并引爆“大牛市”。

减半与相应的市场背景相结合，形成了牛市。 如果这样理解的话，如果今年到明年技术没有突破，没有巨大的增量资本进入市场，市场的推力会大大减弱，是不是有可能达不到期望？

根据比特币投资者和分析师 Tuur Demeester 此前在推特上表达的观点，如果比特币要保持在 8000 美元以上，直到下一次区块奖励减半，市场至少需要约 29 亿美元的资金流入，只有这样才能抵消通缩效应新产生的比特币进入系统。 目前市场正在逐步回归理性，这与2013年和2017年的市场性质完全不同，如果没有实质利好，副业资金进场也不是那么容易，如果增量资金达不到一定数量，就很难启动10倍、100倍的行情。

在市场上待久了，你会发现看空的人总能找到做空的理由，看涨的人处处看到上涨。 甚至有人将之前的“市场心理周期表”与当前的历史周期进行对比，来判断我们所处的阶段。

不过，最重要的是每个人都要有自己的判断能力，不要片面地分析问题。 这也是今天讨论和分享这个话题的意义，只是想打开思维的局限，给出不同的分析角度。

事实上，自今年市场复苏以来，比特币表现良好。 二季度以来，比特币确实一路攀升，涨势迅猛，6月中旬一度涨至14000美元； 前段时间受利好政策刺激，24小时内也创历史第四大涨幅。 比特币拉动了一波结构性牛市，带动了山寨币的补涨。 但随后开始陷入长期调整。 等待牛市的过程很煎熬，投资人、创业者、项目方其实都在受苦。

“牛市不来”，市场会怎样？

关于“减半是否一定会带来牛市”这个问题，我也问过很多身边的朋友。 根据他们的不同观点，大致可以分为四个不同的“派系”。 第一个是“信念论”，坚信比特币减半行情一定存在，即使牛市不来，你也不会放弃持币，你可以等，“如果牛市不来，你就不会放弃”。永远不要抛硬币”； “告别论”，牛市不来就是灾难，只能“回家种地，出去打工”，甚至“上天台抽烟”； 三是“佛系理论”，他们更注重短期策略，相信自己可以灵活部署，抓住小市场行情就能赚钱； 四是“怀疑论”。 有时市场会出现“反预期”现象，并没有大量的新增资金。 一半”。

有业内分析人士认为，比特币区块奖励减半后不会启动大行情，主要出于以下考虑：

首先，比特币前期涨的太多了，有点快，有点猛。 毕竟，今年早些时候，比特币的价格已经从 3300 美元涨到了近 14000 美元。 有人认为比特币区块奖励减半已经在之前的价格中有所体现。 由于减产是公开信息，市场投资者尤其是中长期投资者基本已经考虑到减产可能带来的预期价格上涨。

其次，当前市场长线资金和短线资金共同作用后呈现的走势可以说明一切。 如果看涨的资金多于看跌的资金，价格就必须上涨，但事实并非如此。 而现在距离减产也没有太久，这从侧面反映出投资者对减产所能产生的积极影响并没有想象的那么大，至少现在没有。

三是市场现在逐渐回归理性，之前的熊市也“淘汰”了经历了一波投机炒作的投资者。 因此，未来大盘上涨、鸡犬冲天的牛市可能性将大大降低。 即使新一轮牛市再次来临，市场一年出现10次也很难。

市场上有太多的不确定因素。 如果这股“东风”真的没有如期而至，市场将会怎样？ 大多数人猜测的结果是这样的：一是成本高的中小矿工将被淘汰，拥有资金和算力资源的大型矿场将更具优势，形成马太效应； 那么很大一部分人的共识信念就会受到影响，在震荡面前比特币每天产出多少个，有些人可能会选择离场，有些人可能会留下来抄底； 而一些项目方和创业者如果缺乏资金和资源，可能无法生存。

当然，明年牛市会不会到来，只是猜测，只是时间问题。 只要能活下来，相信没有人愿意离开这个领域，每个人都会有不同的应对策略。 我们仍然要坚信比特币和区块链的未来，但我们需要多思考，多学习策略。 当时最遗憾的不是明年牛市不会来，而是明知比特币有未来，却没有走到那一天。