加息命运会不会引发超级“硬着陆”危机！

北京时间本周四（14日）凌晨3点，美联储今年最后一次加息终于揭晓！

美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.25%-1.5%，符合市场预期。 这是今年第三次加息，也是自 2015 年 12 月以来的第五次加息。

美元坚挺，金价走高

现货黄金走高，盘中涨幅扩大至0.7%以上

美联储今年第三次加息，也是耶伦任内最后一次加息。 但美联储掀起的全球加息浪潮才刚刚开始。

此前，英国、加拿大、韩国等国央行纷纷紧跟美联储加息步伐。

今早，香港金管局亦跟随美联储调高基准利率25个基点至1.75%。

当然，国人更关心的是美联储加息对我们有什么影响？ 央妈会跟着加息吗？

加息是宿命

全球收紧货币政策是大趋势，中国也跟着美联储走。 今日央行上调公开市场逆回购操作中标利率和MLF操作利率，但调整幅度较小，均上调5个基点。

大家都在有节奏地收紧，中国的货币政策并没有完全跟随美联储的动作。 否则，就会给人一种错觉，形成预期，即只要美联储加息，中国人民银行就必然加息。 失去独立性，甚至是控制预期的独立性，央行不太可能愿意。

但事实是，美联储加息，中国也会加息。 这是大势所趋。 去年12月和今年3月，美联储两次加息。 当时，在中国银行间市场，包括逆回购和中期借贷便利（MLF）在内的货币市场利率也同步上行。

为什么要加息？ 曾极度看好中国、被列入央行研究局首席经济学家的德意志银行大中华区前首席经济学家马骏认为，这是给空头一个警示。

马军认为，利用美联储加息的机会，让公开市场操作利率适度上升，可以向国际市场释放货币政策协调的意义，稳定中美利差。 特别提醒海外卖空者，央行随时准备应对。

这表面上是一个原因。 问题是，行政手段比市场手段“有效”得多，而且好用，何必呢。 外汇管制卡壳美联储加息比特币会涨还是降，还怕资本外流吗？ 经历了15、16年的市场教训，哪个机构敢和央行对抗？

此外，现阶段人民币贬值和资本外流与经济形势关系不大。 从每次热点事件爆发时比特币价格的暴涨就可以看出来。

2018年，美联储肯定会加息。 不管三次还是四次，中国会加息吗？

如果能从经济金融的角度找到充分的证据，那么就可以得出截然相反的结论。 如果你是央行政策制定者，你会怎么做？ 当经济和金融市场没有出现明显的异常信号，左转还是右转已经很明确时，只能依靠经验和根深蒂固的金融思维，即收窄利差，提高利差。相应的利率。 反正以前大家都这么干，我照着做应该没问题。 但是去哪里，恐怕没人知道。

其实还是要猜测决策者的意图。

这两年最大的任务是什么？ 遏制资产泡沫，防范系统性金融风险爆发。 未来仍是去杠杆的主基调，货币政策肯定会收紧，连续加息是大概率事件。

刚刚，中国央行也宣布“加息”！

突然！

一切都在意料之中，又似乎一切都出乎意料！ 北京时间今天凌晨3点，美联储宣布加息25个基点（加息后的利率区间为1.25%-1.5%），而中国人民银行刚刚公布了货币市场5个基点“加息”！

央行“悄悄”上调逆回购和MLF操作利率。

首先需要提醒大家的是，央行此次宣布的“加息”并不是“银行存贷款基准利率”，而是“中期借贷便利（MLF）”和“逆回购”利率，所以我们将加息这两个词用引号括起来。 以下为具体加息情况：

央行今天进行了2880亿元的中期借贷便利（MLF）操作，期限为一年，利率为3.25%，上次为3.20%。

央行将公开市场7天和28天逆回购中标利率分别从2.45%和2.75%上调至2.5%和2.8%，为今年3月以来首次。

同时，央行在官网公布了对记者提问的答复：

12月14日，中国人民银行开展的逆回购和MLF操作利率小幅上调5个基点。 《金融时报》记者就此采访了中国人民银行公开市场操作办公室负责人。

该负责人表示，公开市场操作利率是通过央行竞价和交易对手竞价产生的，本身就是市场化利率。 年末年初，银行体系流动性需求旺盛，公开市场操作中标比例较高，利率上行是市场供求矛盾的结果。

央行逆回购和MLF加息幅度小于市场预期，但客观上仍有利于市场主体形成合理的利率预期，防止金融机构过度加杠杆和扩大广义信贷，也可以起到一定的作用。在控制宏观杠杆率方面。 角色。 事实上，过去二十年无论是美联储的公开市场操作，还是中国人民银行的公开市场操作，大部分时间中标利率都是动态变化的。 如果公开市场操作利率不能反映市场供求的涨跌，就会造成市场套利和定价扭曲。 目前，货币市场利率明显高于公开市场操作利率。 公开市场操作利率小幅上调，可适度缩小两者利差，有利于修复市场扭曲，理顺货币政策传导机制。

该负责人还表示，考虑到年末年初银行体系流动性需求增加，人民银行将灵活开展公开市场操作，确保合理的季节性流动性需求。银行系统。 10月底以来，人民银行通过28天2个月逆回购提供8700亿元跨年资金。 资金。 同时，在延续12月6日1880亿元MLF的基础上，12月14日再进行2880亿元一年期MLF操作，后补充流动性1010亿元套期保值月到期，这明显高于11月80亿元的增量。

此外，预计12月财政因素净供给流动性超过1万亿元，明年初实施普惠性金融降准将释放长期流动性约3000亿元。 由于2018年春节前大量投放现金美联储加息比特币会涨还是降，人民银行也对主要商业银行的流动性需求进行了安排。总体来看，银行体系在跨年和春节期间的流动性供应有保障

中央银行的这个声明是什么意思？ 用通俗的话来说就是：

1、哎，美国加息了，大家稍等一下，注意一下，就一会；

2、本次加息5个基点，远小于美国的25个基点，也低于市场预期。 不用担心;

3、实际上，当前市场实际利率更高，加息5个点缩小了差距，是一种被动反映；

4、加息有利于控制宏观杠杆率，促进经济转型；

5、未来还有很多钱，不用担心缺钱。

既然是命运危机？

过去30年，全球共经历了四次美联储加息周期。 可以说，每一次加息周期的开启，对于美国乃至全球资本市场来说都是一次非常不平凡的经历。

美联储五次加息，波动性在哪里？

一个很奇怪的词是：鸽派加息。 不开枪，悄悄进村，瘫痪市场？ 耶伦与市场沟通，这是好事，但不要误会市场，这毕竟是加息。 究其原因，还是因为市场对资产还有一种近乎狂热的追捧——生怕随时走空。

毕竟加息是一年2-3次的常规动作，其不确定性还是很大的。 同时，每次加息都有1-2个季度的间隔，资金不可能闲置这么久。 更重要的是，在大量寻求收益的资金眼中，加息可能会带来“按市值计算”的损失，但只有持有资产才能带来稳定的票息。 因此，在加息预期最强烈的时刻，或许是入场的最佳时机。

危机在哪里爆发？

德意志银行报告总结了 30 种主要风险，请在此处找到它们。

以下是德意志银行报告中列出的30大风险：

1.美国2018年二季度通胀上升

2.欧洲央行宣布退出2018年第二季度量化宽松

3、海外市场需求下降，美国投资级债券与高收益债券利差扩大。

4. 美联储新领导层面临考验：鲍威尔是受政治驱动还是经济数据驱动？

5、德国通胀意外上升。

6、德国工资意外上涨。

7. 欧盟结束负利率，对全球市场产生影响。

8、日本央行领导层改组，放弃收益率曲线控制政策。

9. 随着世界各国央行结束量化宽松政策，美国国债的期限溢价上升。

10.美国股票的估值和基本面不匹配

11、美股回调。

12. 由于通胀上升、地缘政治冲击或全球央行量化宽松放缓，市场波动加剧。

13、比特币暴跌影响了散户投资者的信心。

14.朝鲜局势。

15、美国税改的积极影响大于预期。

16. 美国的不平等继续加剧，导致更多的选民不满和更多的民粹主义。

17. The Mueller investigation（美国特别顾问罗伯特·穆勒对俄罗斯干预美国大选的调查）。

18. 11 月的美国中期选举。

19. 意大利大选可能在明年四月举行。

20. 英国脱欧的发展。

21。 英国新政府？

22。 英国推翻脱欧决定？

23。 爱尔兰总统选举。

二十四。 英国地方选举。

25． 俄罗斯总统选举。

26． 商品价格上涨。

27． 加拿大或澳大利亚的房地产泡沫破裂。

28． 瑞典或挪威的房地产泡沫破裂。

29． 中国房地产泡沫的破灭，以及相关的中国股市调整。

30． 中国经济“硬”着陆超出市场预期。

综合自中国经济网、财景焕华（cjlhh888）、21世纪经济报道、刘晓波（liuxb929）、凤凰财经、外汇头条ID：waihuitoutiao、21财文汇